El crecimiento del IMACEC fue 3,3% en julio, por arriba de nuestra proyección de 2,5%, y la expectativa del consenso del mercado luego de conocerse los datos sectoriales del INE, aunque cuesta hablar de consenso dada la gran dispersión de proyecciones que había.

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El crecimiento del IMACEC fue 5,6% en abril, exactamente la proyección que hicimos y publicamos en el informe de junio. Como se anticipaba, este resultado, que fue el mayor crecimiento de los últimos cinco años, se debió principalmente a favorables bases de comparación en la minería y la manufactura.

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El crecimiento del IMACEC fue 4,5% en marzo, algo mayor a nuestra proyección (4,3%) y la del consenso del mercado. Con este dato, el crecimiento del PIB del primer trimestre alcanzó a 4,2%.

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En febrero, el crecimiento del IMACEC alcanzó a 4%, sustancialmente menor a nuestra proyección (4,8%) y la del consenso del mercado, en torno a 4,5%, luego de conocerse los datos de sectores económicos del INE para ese mes. Este resultado fue decepcionante dada la baja base de comparación y, particularmente, al considerar la dinámica del sector no minero.

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Nuestro pronóstico de crecimiento del IMACEC para enero pasado fue 4,2%, sustancialmente mayor a la estimación de buena parte del mercado, que pronosticaba un crecimiento más cerca del 3%, y algo por arriba del 3,9% anunciado por el Banco Central. Posteriormente, el BC corrigió sus datos de IMACEC y redujo su estimación a 3,5%.

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Para diciembre 2017 nuestro pronóstico de crecimiento del IMACEC fue 2,2%, algo por debajo del crecimiento de 2,5% reportado por el Banco Central. Con esto, el crecimiento del PIB en 2017 fue 1,6%, levemente por arriba de la proyección del Banco Central en su último IPoM, pero debajo del crecimiento de largo plazo de la economía chilena que se estima en torno a 3%.

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Los datos de sectores económicos entregados por el INE para diciembre son algo peores a nuestras expectativas y las del mercado, incluso considerando que en 2017 el último mes del año tuvo dos días hábiles menos que igual mes de 2016.

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Las fiestas de fin de año determinan que en enero nuestro informe salga a mediados de mes, a diferencia de los restantes meses del año en que se publica los primeros días de cada mes, antes de conocerse los datos de IMACEC e inflación.

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En septiembre, el crecimiento del IMACEC fue 1,6% anual, por debajo de nuestra proyección (1,9%), y la de buena parte del mercado. en torno a 2%, luego de conocerse los datos del INE. Con este registro, la economía tuvo un crecimiento de 2,2% en el tercer trimestre, levemente por debajo de lo que habíamos proyectado, pero en línea con la recuperación que se esperaba para la segunda mitad del año.

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En agosto, el crecimiento del IMACEC fue 2,3% anual, levemente debajo de nuestra proyección(2,4%), pero superando la expectativa del mercado luego de conocerse los datos del INE (2%). Con este dato, comenzó a confirmarse la recuperación del crecimiento hacia cifras más en línea con el crecimiento potencial de la economía, luego de un primer semestre bastante débil.

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